…. eller stor är stark. Vi använder båda kriterierna när vi väljer aktier men samtidigt är vi kritiska så vi inte hamnar snett.
Vi har en förkärlek för mindre företag av den enkla anledningen att vi föreställer oss att liten växer mer än stor. Här får man dock akta sig eftersom det finns otaliga exempel på motsatsen.
Trots att stora bolag kanske inte växer så mycket så föreställer vi oss att de stora har goda möjligheter att överleva och ge tillfredställande avkastning.
Vi försöker hitta en kombination av små och stora bolag men med en övervikt för små bolag.
Vi söker mindre bolag som bygger sin existens på en affärsidé som sticker ut och som har möjlighet att rita om kartan. Vi gillar särskilt de bolag där grundaren/na fortfarande är aktiva i bolaget och som dessutom har ett betydande ägande.
Små bolag får ofta liten uppmärksamhet i media och de professionella analytikernas är sällan intresserade. Därmed kan vi som amatöranalytiker vinna en fördel och vi får ofta bolagsledningarnas uppmärksamhet. I regel har vi återkommande kontakt med chefen för investerarrelationer och ibland även med finanschefen och VD:n.
En annan fördel med mindre bolag är att de mindre är mer sannolika uppköpsobjekt. Ofta kan det lilla bolaget ha ett marknadserbjudande som det stora bolaget med sina resurser snabbare kan exploatera. Därmed kan uppköpspremien bli ganska rejäl.
Det lilla företagets finansiella situation ska man dock vara uppmärksam på och vi återkommer på den punkten i en kommande krönika.
Vi avstår dock från rena förhoppningsbolag dvs bolag som har en iögonfallande affärsidé och som fortfarande ännu inte har lyckats sälja till någon kund. Dylika bolag finns det gott om på börsen och de lockar ofta småsparare. Visst kan de vara framgångsrika men det finns tyvärr alltför många exempel på motsatsen och vi avstår från att ta risken.
Vi stöter ofta på förhoppningsbolag inom läkemedel och medicinsk teknik. Ett exempel, som en av våra läsare har fäst vår uppmärksamhet på, är Medivir som har stigit drygt 420 procent i år. Visst är det en missad chans men vi är rädda för att kursen lika snabbt kan vända neråt igen.
I sin nuvarande form har Medivir ännu inte funnit några kunder utan aktieägarna hoppas väl på att utvecklingen av en medicin mot levercancer ska bli en succé. Miljardären Carl Bennet satsade 45 miljoner kronor i bolaget i februari och därefter stack kursen i väg. Visst skulle vi kunna ta rygg på Bennet men vi avstår.
Freja eID är däremot ett bolag som vi har satsat på. Bolaget utmanar BankID som ägs av de stora bankerna. Bolaget värderas till drygt 400 miljoner kronor och erbjuder även tjänster som BankID inte erbjuder. Dessutom har det visat sig att Frejas eID har fungerat när BankID har legat nere.
Freja har under flera år funnit kunder för sina tjänster och håller sannolikt på att bli lönsamt inom en snar framtid. Flera triggers kommer framöver. Man får den ena kommunen efter den andra som sin kund och ett spännande samarbete har inletts med statliga Teracom vilket sannolikt inom kort kommer att resultera i en betydande försäljningsframgång.
Frejas börskurs har stigit med 85 procent under de senaste två åren och vi har varit med på hela denna resa och i takt med nya framgångar räknar vi med ytterligare kursstegring. Lägg därtill att den internationella lanseringen ännu inte har påbörjats.
För att balansera satsningarna på små bolag har vi ambitionen att satsa även på några större. Det stora bolaget har ofta flera strängar på sin lyra och förknippas därmed med ett mindre risktagande. Samtidigt räknar vi inte med några spektakulära kursuppgångar i det stora bolaget. Klara undantag finns dock.
Två av väldens högst värderade företag, Nvidia och Apple, har haft en god kursutveckling. Nvidia har under de senaste tre åren stigit med mer än 500 procent och Apple med drygt 50 procent under samma tid. Vi har inte vågat satsa på dessa vinnare. Främst beroende på deras ensidiga beroende av några få produkter. Nvidia av AI-chipsen och Apple av i-phonen.
I stället har vi fegat och bland annat satsat på Essity som förser oss med hygienprodukter. Kursen ligger idag knappt på samma nivå som den gjorde för tre år sedan. Värderingen är låg vilket gör att nedåtsidan är begränsad men aktien har väl kunnat liknas vid en tråkig obligation.
Vi hoppas nu på att Essitys nya företagsledning lyckas nytända bolag. Gör den inte det så kanske vi säljer. Vi försöker få kontakt med VD men till skillnad från det lilla företaget så får vi inte någon respons.
Handelsbanken är ett annat storbolag som vi har satsat på och som har gått lite bättre. Kursen har stigit med nästan 60 procent under de senaste tre åren och har därtill givit en mycket god utdelning. Det ger oss mersmak och vi kommer sannolikt att öka i Handelsbanken.
Andra storbolag som vi har på vår observationslista är Alfa Laval och Sweco men om dessa får vi återkomma.
Vi avslutar med att återigen påpeka att vi inte ger några rekommendationer beträffande köp eller försäljning av aktier.
Vill du lämna en kommentar? Klicka här.
26-03-22 Nr 12
n-a@thulin.se