Nya ägare i BioArctic?

Vi har indikationer som pekar på att nya starka ägare är på väg in i BioArctic. Vi uppmärksammar också att flera kursdrivande nyheter kan komma framöver.

BioArctic har ju som bekant tagit fram världens första läkemedel, Leqembi, mot tidig Alzheimers sjukdom och det lanseras nu i land efter land. Leqembis försäljning låg i slutet av förra året på nivån 5 miljarder SEK per år. Härav erhåller BioArctic ca 10 % i royalties.

BioArctic håller även på att utveckla andra läkemedel bland annat mot Parkinsons sjukdom och har tagit fram en unik teknik, BrainTransporter, som underlättar mediciners tillförsel till hjärnan.

Flera av våra läsare är aktieägare i BioArctic och i vår egen portfölj är aktierna i bolaget vårt största innehav. Detta tillsammans med att vi tror att BioArctic har en stor, om inte mycket stor, kurspotential gör att vi ständigt återkommer till bolaget.

Massmedia uppmärksammar ju mest de stora namnkunniga bolagen medan vi själva är mer intresserade av mindre bolag. Eftersom vi hela tiden gräver fram ny information tror vi att vi kan skapa oss ett informationsövertag kontra marknaden och vi vill gärna hålla våra läsare välinformerade.

Låt oss börja med ägarbilden i BioArctic. De två grundarna Lars Lannfelt och Pär Gellerfors äger 32 % respektive 20 % i bolaget som totalt värderas till 29 miljarder SEK. Tredje störst är Fjärde AP-fonden med 6 % och därefter kommer en räcka med fondbolag. De tio största ägarna, som historiskt inte har förändrat sina innehav i någon större utsträckning, äger 72 %.

Kvar till marknaden att handla med, den ”fria floaten”, utgör således 28 % men är i praktiken sannolikt ännu lägre. Vi själva räknar oss exempelvis inte till den ”fria floaten”.

Därmed pekar vi på flera problem med ägarbilden. De båda grundarna är 75+ och bör rimligtvis tänka på successionen. Frånvaron av besked skapar osäkerhet.

Därtill kommer att den låga nivån på den ”fria floaten” gör att större investerare, som vill köpa in sig med större innehav, är mindre intresserade. Resultatet blir sannolikt att den handel av aktier som pågår drivs av traders som gör att kursen far upp och ner till synes helt utan anledning.

Dock kommer det några signaler som kan ändra på ägarsituationen och som därmed kan bli kursdrivande.

Det svenska investeringsbolaget EQT köpte i december 2025 in sig i BioArctic med drygt 100 miljoner SEK. Köpet skedde i fonden EQT Life Science Dementia Fund som är en fond bland 12 fonder inom Life Science med ett totalt investerat kapital uppgående till ca 40 miljarder SEK. Ansvarig för EQT Life Science Dementia Fund är holländaren Philip Sheltens. Lägg namnet på minnet.

Först några ord om EQT, som är Europas största så kallade private equity-företag och som även investerar i noterade bolag. Företaget driver ett antal investeringsfonder med kapital från stora investerare, inte minst pensionsfonder. Förvaltat kapital uppgår totalt till ca 3 000 miljarder SEK, motsvarande ca hälften av Sveriges BNP.

Störst ägare i EQT är Investor, familjen Wallenbergs investmentbolag. EQT:s innehav i BioArctic är än så länge relativt begränsat och vi betraktar det som ett innehav för att skaffa sig bättre insikt i bolaget. För oss andra är det en tydlig signal på förtroende från en av Europas större investerare inom Life Science.

För en tid sedan kom det besked från BioArctics valberedning inför bolagsstämman om några mycket intressanta förändringar i styrelsen.

Philip Scheltens (!), professor i kognitiv neurologi och partner i EQT, föreslås bli ny styrelseledamot i BioArctic. Scheltens är en auktoritet inom sitt område och har bland annat grundat Alzheimercentret vid universitet i Amsterdam, har handlett fler än 100 doktorander och har varit involverad i ett flertal kliniska studier.

Nästa förändring i styrelsen blir att Pär Gellerfors, en av BioArctics grundare, kommer att avgå ur styrelsen. Som efterträdare föreslås hans dotter, Linda Nilsson, som har en framträdande position inom H&M.

Vad ska man dra för slutsatser av dessa förändringar? Jo, sannolikt kommer vi att se förändringar på ägarsidan. Vi föreställer oss att EQT successivt kommer att öka sitt ägande i BioArctic vilket starkt kommer att öka marknadens förtroende för bolaget.

Vi ser nu också flera andra kursdrivande nyheter framöver. Vi räknar med att japanska Eisai, som är BioArctics samarbetspartner, inom kort kommer med sin prognos för Leqembis försäljning. Prognosen för 2025/26 kommer att överträffas med råge och den nya prognosen kommer att hamna på en betydligt högre nivå.

Om en månad kommer även försäljningssiffrorna för det första kvartalet i år. Kineserna byggde lager förra året och lagren tog slut vid årsskiftet och de har säkert börjat köpa igen på det nya året. Detta tillsammans med utrullningen över hela världen gör att sifforna högst sannolikt kommer att se riktigt bra ut. Vårt stalltips är +50 % jämfört med för ett år sedan.

Utrullningen av Leqembi sker nu i flera länder och till sist kanske även i Sverige. Försäljningspotentialen ökar ytterligare med möjligheten att ge medicinen subcutant dvs själmedicinering med autoinjector. Samtidigt rapporteras positiva kliniska erfarenheter från fältet.

På längre sikt ska man med hjälp av ett enkelt blodprov kunna identifiera förhöjd risk för Alzheimers och medicinera med Leqembi i förebyggande syfte. Utöver Leqembi håller BioArctic på att utveckla flera andra läkemedel bland annat mot Parkinsons sjukdom.

Samtidigt flaggar företagsledningen för sin BrainTransporter, som ska underlätta för mediciner att ta sig in i hjärnan. Här räknar vi med flera samarbetsprojekt med andra läkemedelsföretag som kommer att ge rejält klirr i kassan.

Kriget i Mellanöstern gör inte någon glad. Den svenska börsen, OMXSPI, har sjunkit med

7 % och den amerikanska, S&P 500, med 4 % sedan bombningarna satte i gång. BioArctics kurs har farit upp och ner som en jojo men har under samma period faktiskt stigit med 6 %. Den förefaller således vara stryktålig vilken är lite betryggande inför eventuellt ytterligare skakningar på börsen.

Som vanligt vill vi påpeka att vi inte lämnar några råd beträffande köp eller försäljning av aktier.

Vill du lämna en kommentar? Klicka här.

26-04-05 Nr 14